آیا فدرال رزرو دوباره نرخ بهره را افزایش خواهد داد؟

تورم در ژوئن، دوازدهمین ماه متوالی کاهش، به 3 درصد کاهش یافت.

پیش بینی ها حاکی از کاهش 12 ماهه افزایش قیمت مصرف کننده از 4 درصد در ماه مه به 3.1 درصد در ژوئن بود که تنها حدود 1 درصد بالاتر از نرخ تورم 2 درصدی فدرال رزرو است.

این کاهش ناشی از قیمت بنزین است که بر اساس داده های جداگانه AAA از 4.66 دلار در سال گذشته به 3.54 دلار کاهش یافته است.

با یک معیار، اقتصاد ایالات متحده در حال حاضر به کاهش تورم قیمتی نزدیک شده است که در بخش بهتری از دو سال آزار دهنده بوده است.

قیمت سهام در ابتدا واکنش مثبتی به این گزارش نشان داد و هر سه شاخص اصلی قبل از باز شدن بازار در ساعت 9:30 صبح روند صعودی داشتند.

اما به گفته ریکاردو تریسی، استاد دانشگاه ژنو، اما باقی ماجرا برای بیشتر اقتصاد، یعنی رقم تورم “مرکزی” که همه چیز را به جز قیمت غذا و انرژی منعکس می کند، ممکن است برای مصرف کنندگان سخت تر باشد. بنیانگذار یک شرکت مشاوره که بر تورم اصلی تمرکز دارد.

اداره آمار کار روز چهارشنبه اعلام کرد که در ماه ژوئن، این رقم به 4.8 درصد رسید، در حالی که در ماه مه 5.5 درصد بود.

ترزی گفت: اگر می خواهید به هدف (تورم اصلی 2 درصد) برسید، متأسفانه من گمان می کنم که افزایش بیکاری ضروری باشد.

نرخ بیکاری ایالات متحده به شدت از 5.9 درصد در ژوئن 2021 تا پایان همان سال کاهش یافت. از آن زمان تاکنون به طور متوسط ​​حدود 3.5 درصد بوده است که در ماه گذشته به 3.6 درصد رسیده است. اما فدرال رزرو همچنان بر این باور است که نرخ بیکاری تا سال 2024 به 4.5 درصد افزایش خواهد یافت.

ترزی گفت که دلیل اینکه بازار کار تا این حد انعطاف پذیر شده است این است که دولت ایالات متحده و فدرال رزرو اقدامات شدیدی را برای حمایت از اقتصاد در طول همه گیری کووید-19 انجام دادند و شتاب ناشی از این اقدامات همچنان احساس می شود.

فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره، کاهش تقاضا و سرمایه گذاری، گران شدن کالاها و خدمات تلاش کرد تا این حرکت را معکوس کند. با این حال، این افزایش نرخ بهره زمان می برد تا به طور کامل در کل اقتصاد منعکس شود.

Tresey وضعیت را با تلاش برای واژگونی یک کشتی اقیانوس پیما مقایسه کرد.

او گفت: «شما ترمز می‌زنید، اما واقعاً برای چند ربع هیچ اتفاقی نمی‌افتد. “این جایی است که ما هستیم.”

ترزی گفت، با توجه به اینکه نرخ تورم 9 درصدی که ایالات متحده در ژوئن 2022 مشاهده کرد، اکنون به یک خاطره دور تبدیل شده است، “فرود نرم” که تورم را بدون از دست دادن شغل قابل توجه کاهش می دهد، عملاً محقق شده است.

برای جشن گرفتن خیلی زود است

ترزی گفت که احتمالاً آب های طوفانی هنوز در راه است، زیرا تورم اصلی 12 ماهه پس از دهه ها میانگین تنها 3.6 درصد به بالای 5 درصد رسیده است.

ترزی گفت: «من تردید دارم که این کار بدون تحمیل بار بر بازار کار انجام شود تا این عدد تورم اصلی کاهش یابد.

لری سامرز، وزیر سابق خزانه داری آمریکا که فدرال رزرو را به دست کم گرفتن نرخ تورم در دو سال گذشته متهم کرد و گفت که برای کنترل کامل تورم نیاز به افزایش شدیدتر نرخ بهره دارد، می توان به لری سامرز وزیر سابق خزانه داری اشاره کرد.

آنها از اتفاقی که با تورم رخ داد شگفت زده شدند، و همانطور که از آنچه در مورد تورم و قدرت اقتصاد اتفاق می افتد شگفت زده می شوند، از آنچه که با نرخ بهره انجام می دهند شگفت زده خواهند شد. سامرز توییت کرد.

همه با این دیدگاه تیره و تار موافق نیستند. آستین گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، در صحبت با CNBC در روز جمعه گفت که اقتصاد ممکن است در یک “مسیر طلایی” نادر برای کاهش تورم بدون رکود باشد.

هدف اصلی فدرال رزرو در حال حاضر کاهش تورم است. گولزبی در مصاحبه ای با Squawk on the Street گفت: ما قرار بود به آن برسیم و انجام آن بدون رکود یک پیروزی خواهد بود. این مسیر طلایی است و احساس می کنم در این مسیر طلایی هستم. بنابراین امیدوارم به عقب انداختن رکود برای همیشه ادامه دهیم.

به گفته عمیر شریف، موسس و رئیس شرکت تحقیقاتی و تحلیلی Inflation Insights، اگر به آنچه که واقعاً باعث افزایش اعداد تورم شده است دقت کنید، دو مقصر اصلی وجود دارد: قیمت خودروهای دست دوم و قیمت بلیط هواپیما.

شریف گفت: به دلیل مشکلات زنجیره تامین و تا حدودی قیمت‌های نیروی کار در بازار خودرو جهش کرده‌اند، اما اکنون نشانه‌هایی از ثبات نشان داده شده است.

همین امر در مورد بلیط های هواپیمایی نیز صادق است، جایی که هزینه سوخت جت به طور چشمگیری کاهش یافته است و خطوط هوایی قبلاً هواپیماهای بزرگتر و پروازهای مکرر در مسیرهای محبوب را برای مقابله با افزایش تقاضا ارائه کرده اند.

در ماه ژوئن، قیمت بلیط هواپیما 18.9 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل و 8.1 درصد تنها بین ماه های مه و ژوئن کاهش یافت.

شریف با اشاره به پیروزی در نبرد با تورم گفت: به نظر من نباید باعث درد شود. او گفت در حالی که دستیابی به هدف تورم 2 درصد ممکن است تا نیمه دوم سال 2024 اتفاق نیفتد، “اگر به عواملی که باعث تورم می شود نگاه کنید، همیشه بیشترین سهم در خدمات حمل و نقل مانند خودروها و هواپیماها است.”

با گذشت بیش از دو سال از دوره تورم فعلی، بحث در مورد علل و مدت زمان بالقوه آن همچنان ادامه دارد، و همچنین سؤالاتی در مورد اینکه چقدر طول می کشد تا سیاست پولی آن را تحت کنترل درآورد.

مارک همریک، تحلیلگر ارشد اقتصادی در بنکریت، روز دوشنبه در یادداشتی گفت نه مصرف کنندگان و نه فدرال رزرو هنوز شامپاین ننوشیده اند و افزود: آمریکایی ها بدترین تورم را پشت سر گذاشته اند، اما جنگ هنوز پیروز نشده است.